Panelen: Även börsåret 2008 blir skakigt

Sedan årsskiftet har Stockholmsbörsen fallit med cirka 5 procent.

Hälften av panelen tror fortfarande att börsåret 2007 slutar på plus medan andra halvan är mer pessimistisk och tror på minus.

– Årets svängningar på börsen har varit extrema och ännu syns inga klara tecken på att läget ska lugna ner sig. Under ytan finns en ständig oro för hur allvarlig bolånekrisen verkligen är i USA, vilket gör investerarna nervösa, säger Handelsbankens Maria Andersson.

Men inför det nya året är panelen positiv. De flesta i panelen tror att börsåret 2008 slutar med en uppgång på 10–15 procent men att resan dit blir skakig.

– Det kommer att bli slagigt under året. Allt för många är intresserade av att det ska gå bra, vilket är ett varningstecken. säger Anders Haskel, HQ Bank.

I år delade börsföretagen ut omkring 200 miljarder kronor till sina aktieägare. På finansmarknaden råder idag delade meningar om utdelningen vid vårens årsstämmor blir lika generös eller om företagen istället väljer att stärka sina kassor inför sämre tider eller genom att öka förvärven.

– Förutsättningarna är goda för ännu en utdelningsfest nästa år. Börsföretagens balansräkningar är rekordstarka, säger SEB:s Lars J Johanson.

Det skånska bolag som väntas stå inför en vändning och därmed kan få den bästa kursutvecklingen under 2008 är Nolato, tror Placeringspanelen. Flera röster får även Trelleborg, B E Group och Partnertech, medan enstaka röster faller på Alfa Laval och Höganäs.

Partnertech får flera röster även när panelen funderar över vilket Skånebolag som kan komma att få det riktigt besvärligt under det kommande året. På samma lista finns dessutom Active Biotech, Teleca, Brio och Sintercast.

Securitasaktien har vaknat till liv igen

Electrolux: Stor förbättringspotential, kraftigt kursfall och låg värdering gör aktien attraktiv.

Securitas: Aktien har vaknat till liv efter att under lång tid utvecklats svagt. Åtgärder för att lyfta lönsamheten får snart effekt.

SCA: Vd-skiftet nyligen ökar chansen för aktieägarvänliga åtgärder. Hög ordinarie utdelning, vilket kan komma i fokus fram mot vårkanten.

Swedbank: De svenska bankerna har inte drabbats nämnvärt av den internationella kreditkrisen. Ändå har de tagit mycket stryk.

Transcom: Hög vinsttillväxt och låg värdering är en oslagbar kombination. Det tidigare stora beroendet av Tele2 har minskat.

Jag befarar en svag start på börsen under 2008. Därför vill jag ha en relativt hög likviditet för att kunna utnyttja köptillfällen som kommer förr eller senare. Stockholmsbörsen har fallit mer än många andra marknader under hösten, men när det vänder upp igen tror jag att det finns många vinnare bland svenska aktier. Utländska investeringar väljer vi bland annat i Östeuropa/Ryssland, Brasilien och Afrika.

Sandvik överträffarsina egna mål

ABB: Industriaktie med fokus på infrastruktur.

H&M: Gynnas av den svagadollarn.

Investor: Investmentbolag med flera starka kärninnehav som ABB, Astra Zeneca, Atlas Copco, Electrolux, Ericsson, Husqvarna, Scania och SEB i portföljen.

Kinnevik: Investmentbolaget har intressanta innehav som Millicom, Tele2, MTG. Substansrabatten är den högsta på flera år.

Sandvik: Industriaktie med stark orderingång som gång efter annan överträffar sina egna tillväxtmål.

Utländska aktier via fonder med exponering i Norden,Japan, Afrika och BRIC (Brasilien, Ryssland, Indien och Kina). Hedgefonden Krafla har en medelrisknivå om 12 procent, motsvarande risknivån i en traditionell blandportfölj. Förslaget vänder sig till en person som strävar efter en god riskspridning och har en placeringshorisont.

Höjda vinstprognoser för ABB

ABB: Vinstprognoserna har höjts rejält för 2007 och 2008 samtidigt som många utländska mäklarhus höjt sina riktkurser.

Getinge: Mycket kvalitativt bolag. Investeringar och kostnads-trimning börjar ge resultat.

Sandvik: Uppjusterad och positiv syn på gruvindustrin och attraktiva nyckeltal och värdering av bolaget. Råvaror långsiktigt intressant.

SEB: Kursen har fallit mycket under hösten.

XactOMXs30: Omfattar de 30 mest omsatta bolagen på Stockholmsbörsen. Fonden ger bra marknadsexponering och bra riskspridning.

Vi är mer försiktiga till aktiemarknaderna under kvartal ett 2008 och väljer en aktieandel på 60 procent varav 2/3 i Sverige. I utlandsdelen väljs långsiktiga placeringar i tillväxtmarknader utöver global med tillägg av en Europafond som investerar i bolag med hög direktavkastning. I grunden ser 2008 bra ut för aktier. Avmattningen i global bnp är inte skäl till att aktier ska värderas så lågt som i nuläget.

Ovanligt hög rabatt i Investor

Nibe: Allt för kraftig kursnedgång i ett normalt sett hett bolag! Långsiktigt köpvärd.

Investor: Handlas just nu till ovanligt hög substansrabatt. Fortsatt spännande affärer att se fram emot.

Skanska: Framgångsrik byggare med stor kassa som kommer aktieägarna till fromma i vår.

Boliden: Tillväxtländerna kommer under lång tid framöver att efterfråga råvaror. Låg värdering.

HQ Bank: Intressant affärsmodell. Uppköpskandidat?

Vårt långsiktiga portföljförslag har klarat höstens turbulens bra. Vi tror att det värsta är över och ser nu betydligt fler affärsmöjligheter än för ett par månader sedan. Vi ökar åter aktieandelen och det är klokt att göra det genom ett inslag av aktieindexobligationer. Vi ökar exponeringen mot tillväxtmarknader från 10 till 20 procent och minskar ränte-andelen från 30 till 20 procent.

SEB känns lågt värderad

SKF: Även om bolaget levererade en sämre rapport än väntat för tredje kvartalet var framtidsprognoserna bättre än tidigare.

Getinge: Köpet av Boston Scientific har samordningsmöjligheter. Det är dessutom ett förvärv som innebär låg risk.

SEB: Har tappat mycket i ”subprime”-turbulensen. Det verkar vara obefogat trots bankens exponering i Baltikum. Aktien känns lågt värderad.

H&M: Vi hävdar fortfarande att utsikterna för fjärde kvartalet och för 2008 är starka och att värderingen är attraktiv.

SSAB: Även om resultatet tredje kvartalet var något sämre än väntat har stålmarknaden fortfarande goda utsikter för en boom 2008.

Vi förväntar en fortsatt slagig marknad under första kvartalet 2008. Dock inte lika slagig som under hösten. Nersidan bör begränsas av en attraktiv värdering av Stockholmsbörsen. Den svenska portföljen kompletteras med utländska aktiefonder och Spaxar. Kapitalgaranterade produkter används för placeringar i de mer riskfyllda ekonomierna typ Ryssland, Kina, Indien och Brasilien. Som räntebärande placeringar före-slås privatobligationer med kort löptid och/eller korta räntefonder alternativt en kapitalgaranterad ränteplacering.

Attraktiv värdering av Getinge

H&M: Bra långsiktiga tillväxtförutsättningar. Gynnas av den svaga dollarn. Dessutom väntas skattesatsen sjunka framöver.

Getinge: Attraktiv värdering i relation till goda långsiktiga tillväxtutsikter och den låga risken i rörelsen.

Axis: Fortsatt stark tillväxt för övervakningsinstallationer inom video motiverar hög värdering. Stark kassa talar för extrautdelningar även kommande år.

Hexagon: Givet den starka vinsttillväxten är aktien lågt värderad. Kommande avknoppning av Polymers visar ytterligare värden.

Vostok Gas: Äger cirka 1,5 procent av världens största gasbolag, ryska Gazprom. Enorm potential under många år framöver.

Vi plockar bort Japan helt ur portföljen eftersom vi inte ser några positiva drivkrafter där. Vi behåller såväl vår undervikt i USA som vår övervikt mot tillväxtmarknader där vi har en tyngdpunkt på Ryssland och Latinamerika. Portföljen kompletteras med strukturerade produkter/obligationsfonder och hedge.

Möjlighet till hög utdelning i Volvo

Swedbank: Oron för Baltikum är överdriven, vi räknar med en mjuklandning. Handlas med rabatt mot nordiska konkurrenter.

SCA: Positiv pristrend för alla produktområden. Uppvärdering av skogsinnehavet möjlig. Attraktiv värdering.

Volvo: Lastbilsmarknaden i USA har bottnat, stark utveckling i Europa och spännande expansion i Asien att vänta. Möjligheter till hög utdelning.

Securitas Systems: Stort intresse för säkerhetstänkande ger goda tillväxtmöjligheter. Levererar goda marginaler och stabil lönsamhet.

Raysearch: Stark försäljningstillväxt. Samarbetsavtal med de största aktörerna på marknaden.

Vi behåller fördelningen 20 procent räntebärande, 20 procent kapitalgaranterat och 60 procent aktiemarknad (svensk och utländsk). För aktiedelen väljer vi Handelsbankens ”Fond i fond 100” där kapitalet normalt fördelas 50–50 mellan utländska och nordiska aktiefonder. Risk-nivå: låg till mellan, placeringshorisont 5–7 år.

H&M vinnare på svag dollar

Alfa Laval: Den kraftiga reaktionen på kapitalmarknadsdagen tror vi var överdriven. Ett av de bästa alternativen i verkstadssektorn.

H&M: Försäljning och marginaler fortsätter att öka. Gynnas av den låga dollarkursen. Fortsatt hög expansionstakt.

Oriflame: Har en mycket stark försäljningstillväxt och bolaget ser ingen avmattning. Attraktiv värdering gentemot sektorn.

Peab: Har rapporterat mycket fin orderingång som vi tror ska fortsätta. Attraktiv värdering och bra direktavkastning.

Trelleborg: Är optimistiska inför framtiden och har inte sett några signaler på svaghet. Senaste rapporten var bra.

Vi tror börsen fortsätter att svänga ett tag till men att den nordiska marknaden återhämtar sig och att det närmaste kvartalet slutar positivt. Anledningen till detta är: den låga värderingen, global tillväxt, lägre räntor och stabilare dollar.

Utdelning och kurs-ökningspotential

Hemtex, Poolia, Saab, Unibet, Trelleborg: Den gemensamma nämnaren för denna portfölj är att bolagen förväntas öka vinsten under år 2008 och har en utdelning över 3 procent samt en kursökningspotential på minst 20 procent.

Portföljens sammansättning lämnas oförändrad. Mixen är relativt defensiv och därmed anpassad till osäkra konjunktur-utsikter. Andelen aktier kommer att ökas om vi får en kurskorrigering under 2008.

Alfa Laval kan överraska positivt

Alfa Laval: Stabilt verkstadsbolag med nedtryckt aktiekurs, som förhoppningsvis kan överraska positivt första kvartalet 2008.

Pearl Exploration: Oljebolag inom Lundinsfären, noterat på First North. Bolaget har mycket intressanta tillgångar i Canada och USA.

Rnb: Efter fjolårets köp av JC flyttas fokus från tillväxt till lönsamhet. Aktien handlas till låga nyckeltal.

Ruric: Lågt värderat fastighetsbolag med tillgångar i centralaS:t Petersburg.

Tanganyika Oil: Efter den senaste tidens kraftiga nedgång är detta oljebolag klart köpvärt på nuvarande nivåer.

Grunden i varje privatpersons förmögenhet bör vara en viss andel obligationer/räntebärande papper. Ju äldre personen är desto större andel. En del bör placeras i utländska aktier. För den sista delen rekommenderar jag svenska aktier. Den närmaste femårsperioden bör ge en årlig avkastning på 10–15 procent.