Datorerna sköter handeln

Att Systematiska Fonders vd Peter Nilsson brinner för sin idé att med hjälp av statistiska modeller låta vanliga sparare tjäna pengar på börsens svängningar, behöver ingen som träffat honom tveka om.

– Våra typer av hedgefonder är den mest intelligenta placeringsstrategin, säger han.

Tanken bakom Systematiska Fonder är att hitta rätt lägen att gå in och ur marknaden. Köpen och försäljningarna sker i derivat kopplade till Stockholmsbörsens index för de trettio högst värderade bolagen OMXS 30. Meningen är att fonderna ska kunna stiga i värde oavsett om börsen går upp eller ner.

På Systematiska Fonder är det datorerna som sköter bevakningen och talar om när det är dags att köpa och sälja. Det kan handla om att börsen har gått upp snabbt under en viss tid, och att det då är sannolikt att den kommer att fortsätta uppåt. Eller tvärtom, att börsen rör sig neråt och att den trenden kommer att fortsätta.

Peter Nilsson är av den klara uppfattningen att marknaden går att analysera på det viset och att datorstyrda köp- och säljbeslut ger bättre resultat än att låta känslor styra, vilket han menar är ofrånkomligt när människor är inblandade. Han tror inte på teorin om effektiva marknader, som går ut på att all information är tillgänglig för alla och att priserna alltid avspeglar det rätta marknadsvärdet.

– Tror man på det ska man inte syssla med hedgefonder, säger han.

Modellerna hittar inte alltid rätt. Det kan till och med vara så att antalet enskilda förlustaffärer är större än antalet affärer som går med plus. Men de affärer som går rätt ska ge desto mer tillbaka.

Är det då möjligt att tjäna pengar genom att titta på hur marknaden betett sig historiskt? Kommer inte den datorstyrda handeln i sig att påverka marknadens beteende?

Peter Nilsson gillar den typen av frågor. När han ska förklara sin tro på det som proffsen kallar algoritmhandel, blir hans resonemang både matematiskt och filosofiskt.

– Vad kan man vara säker på? Bara för att börsen gett bra avkastning om vi ser tillbaka hundra år, betyder det att det också framöver kommer att vara det bästa placeringsalternativet?

Peter Nilsson tror på att mönster kommer att upprepas och att det går att dra nytta av. Själva syftet med den här typen av datorstyrd förvaltning är att ta bort alla former av subjektivitet. Datorerna håller sig alltid till modellerna. Men modellerna måste hela tiden utvärderas och förändras om nödvändigt.

– Det är klart att en effekt kan försvinna om alla exponerar den, säger Peter Nilsson.

Han ger exemplet med att det under en lång period gav mer tillbaka att investera i en mängd mindre bolag på börsen än att köpa aktier i de allra största företagen. När allt fler köpte aktier i de mindre bolagen steg priserna på de aktierna mer än i storbolagsaktier. Med de högre priserna försvann småbolagseffekten, åtminstone för en period.

Peter Nilsson är helt och fast övertygad om att hans fondförvaltningsidé ger kunderna mer tillbaka än många andra former av investeringar. Storbankernas Sverigefonder som placerar i aktier på Stockholmsbörsen ger han till exempel inte mycket för.

– Det är en stenkorkad produkt.

Nu planerar Systematiska att ändå starta en Sverigefond. Det är styrelsen som menar att kunderna vill ha det. Det märks på Peter Nilsson att han inte tycker att det är världens roligaste idé. Men om nu styrelsen vill ha en Sverigefond så ska de väl få det också. Låt vara med löftet från Peter Nilsson om att den ska gå bättre än index.