STOCKHOLM. Stalltipset är ytterligare en sänkning av reporäntan och ett
lugnande ja i riksdagen till finansminister Anders Borgs
stabilitetsproposition med stöd till finanssektorn.
Men många frågar sig samtidigt vad det faktiskt är som Borg kommer att lägga
fram inför riksdagen.
– Kommer den svenska insättningsgarantin höjas ytterligare? En del grannländer
har ju infört betydligt högre insättningsgaranti. Då uppstår en risk för att
pengar flyttas dit, säger Henrik Mitelman, chefsanalytiker på SEB.
Ännu mer avgörande blir kanske vilka typer av garantier de svenska bankerna
faktiskt får av staten.
– Vissa länder har ju mer eller mindre statsgaranterat all form av
bankverksamhet. Och sedan, hur dyrt blir det för en bank att få ta del av
garantierna? säger Mitelman.
Han tror att Borg sparar på krutet jämfört med kollegor i grannländerna då den
svenska banksektorns problem, enligt Riksbanken, inte är av lika akut natur.
Men det kan ändå bli ganska omvälvande förändringar. Inte minst sedan
finansmarknadsminister Mats Odell fört på tal att införa garantier på
interbank-marknaden, där bankerna lånar pengar av varandra.
– Men det är osäkert om han verkligen menar detta på samma sätt som man gör i
till exempel Tyskland eller om han tänker sig att regeringen nöjer sig med
att garantera att bankerna får lån. Det är fortfarande oklart och jag tror
inte de har satt ned foten ännu, säger han.
Enligt Mitelman är den modell man väljer avgörande för hur stor effekt paketet
får på räntor på lån till företag och hushåll.
– Skulle Sverige kopiera den tyska modellen skulle det föra med sig att korta
bolåneräntor skulle falla. Hittills har ju främst längre boräntor fallit,
säger han.
Vad tror du Riksbanken gör nästa vecka?
– Det blir sänkning. Jag har väldigt svårt att tro att de kan avstå från att
sänka i detta läge. Det ena är den finansiella krisen. Men det som blivit
mer tydligt nu är konsekvenserna av krisen. Vi ser en betydande uppgång i
arbetslöshet och en tillväxt som är i det närmaste noll. Och vi befinner oss
kanske redan i en global recession.
Hur verkningsfull är reporäntan i dagsläget?
– Den verkar. Även om skillnaden mellan interbank-lån och reporäntan är hög
innebär en sänkning lägre lånekostnader för bankerna och det skulle i sin
tur dra ned hushållens och företagens lånekostnader.