SAS värre mardröm för regeringen än Saab

Ur askan i elden. Regeringen och näringsminister Maud Olofsson har knappt hämtat sig från dramatiken kring Saab Automobile förrän det är dags för en ny brandkårsutryckning för att rädda ett annat anrikt svenskt bolag undan konkurs.

SAS ser ut att bli en värre mardröm för regeringen än Saab Automobile. Till skillnad mot Saab, som i sista stund räddades av nederländska Spyker, handlar det om riktiga pengar i flygbolagets räddningsaktion och inga statliga garantier för att få något lån från Europeiska investeringsbanken.

Dessutom är svenska staten sedan lång tid tillbaka redan huvudägare i SAS med en femtedel av aktierna och har därmed ett ägaransvar med skattebetalarnas pengar som pant.

Nyemissionen har orsakat en het inrikespolitisk debatt i samtliga tre ägarländer Sverige, Danmark och Norge. Delar av oppositionen kräver nu att regeringarna i respektive land stoppar det statliga stödet till SAS.

Som om inte detta var nog anmäls dessutom den svenska regeringens agerande till EU-kommissionen av SAS konkurrenter, som anser att nyemissionen handlar om ett olagligt statsstöd.

Fyra huvudproblem ligger bakom SAS historik som notorisk förlustmaskin som vägrar att lyfta:

1. Den politiskt laddade ägarbilden med tre stater som huvudägare har förlamat långsiktiga strukturåtgärder för att få SAS lönsamt igen.

2. Den hårdnande konkurrensen från internationella lågprisflygbolag som Ryanair Air och nordiska uppstickare som Norwegian.

3. Ett fyrtiotal fackföreningar i tre länder gör SAS mycket svårmanövrerat för ledningen, vilket resulterat i ett flertal strejker som kostat bolaget hundratals miljoner kronor.

4. En alltför sen modernisering av en åldrande och bränsleslukande flygplansflotta.

Den förra nyemissionen på sex miljarder kronor, tillsammans med tidigare sparpaket, räckte inte ens för att hålla SAS i luften i tre kvartal. Det mesta talar för att de nya pengarna och nedskärningarna inte kommer att räcka så mycket längre.

SAS har flera gånger parats ihop med expansiva Lufthansa, men så sent som för ett par veckor sedan förklarade det tyska flygbolaget att man inte är intresserat av SAS. Men eftersom SAS största tillgång är flera attraktiva rutter räcker det för Lufthansa att ha is i magen tills de svenska, danska och norska regeringarna tvingas sälja resterna av SAS för en spottstyver.