Beskedet överraskade analytikerkåren, som förväntat sig oförändrad reporänta
efter positiva konjunkturrapporter om ökad nyregistrering av bilar, stigande
inköpschefsindex och ökad optimism bland industriföretagen.
Samtidigt är gårdagens beslut en tydlig fingervisning om hur viktigt det är
att ha en oberoende riksbank.
Räntesänkningen signalerar att Riksbanken anser att finanskrisen inte är över:
”De senaste månadernas information tyder på att nedgången i konjunkturen under
2009 blir något djupare än den bedömning som Riksbanken gjorde i april.”
Oavsett finansmarknadens bedömningar.
Men kanske var gårdagens viktigaste besked inte reporäntesänkningen i sig,
utan beslutet att sänka Riksbankens egen inlåningsränta till minus 0,25
procent. Nu kostar det för bankerna att låta sina pengar övernatta hos
Riksbanken.
Danske banks chefsekonom Roger Josefsson säger till Dagens Industri att
åtgärden är unik och budskapet med den negativa räntan tydligt: ”Pengarna
skall ut i systemet.”
Utmärkt. Kreditgivningen är central för företagens överlevnad och nyckeln till
att bekämpa recessionen. Uteblivna investeringar leder till färre nya jobb
och lägre skatteintäkter.
Gårdagens beslut innehöll ytterligare en åtgärd för att stimulera långivningen
och pressa utlåningsräntorna. Riksbanken kommer att erbjuda att, till fast
ränta, låna ut 100 miljarder kronor till de svenska bankerna.
Även detta är ett besked med en distinkt innebörd. Med fast ränta elimineras
en stor del av den risk som bankerna annars tar vid upplåning vilket bör
gynna både företagens och hushållens låneräntor. Redan under torsdagen
sänkte flera banker och bolåneinstitut sina räntor.
Riksbanken visar vägen. På samma gång är det viktigt att inte glömma det
långsiktiga perspektivet. Låga räntor får inte leda till bolånebubblor och
hög inflation.
Vice riksbankschef Barbro Wickman-Parak är tydlig på den punkten:
”I dagsläget är inflationen inte något problem. Men när konjunkturen kommer
igång finns den risken men då avser vi ju att höja räntan och mota
inflationen.”
Direktionen har, med rätta, kritiserats för att ideligen ändra sina
långsiktiga prognoser för räntebanan. Även igår skedde en justering. Men
Riksbanken visar också att den inte låter sig påverkas av enstaka
glädjebesked.
Riksbanken för en konstruktiv penningpolitik och gårdagens besked var mer än
en pekpinne åt det svenska bankväsendet. Det var snarare en rejäl spark på
smalbenet.
Riksbanken är oberoende. Med rätt att visa det.